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Qué es una reestructuración de deuda

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Qué es una reestructuración de deuda

 

Fotos en el album: 16

 

Cuando un país no cuenta con los fondos necesarios para hacer frente a su deuda pública entra en default (suspensión de pagos de deuda). Luego de cierto tiempo, cuando la economía del país se ha recuperado o si ha recibido un crédito de salvataje por parte de algún organismo multilateral (como el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial) puede llegar a reestructurar su deuda, cambiando las condiciones de pago y los plazos, realizando quitas en el monto adeudado original (valor nominal de la deuda) y/o quitas en los intereses.

Los bonistas (acreedores o tenedores de títulos de deuda) deben canjear los bonos originales por bonos nuevos de la deuda reestructurada; por eso a las reestructuraciones de deuda también se las denomina canje de deuda.

En muchas ocasiones las reestructuraciones ofrecen varias opciones para elegir a los bonistas.

En la imagen de arriba se muestran algunas opciones de reestructuración de una deuda original en default de 1000 millones de dólares más 275 millones de dólares en intereses a pagar a 10 años.

El país debe realizar la oferta a los acreedores, quienes podrían canjear sus bonos originales de deuda (cuadro superior izquierdo) por bonos de deuda reestructurada. Por lo general la mayoría acepta el acuerdo, aunque siempre puede haber cierto porcentaje de bonistas que no adhieren y no desean canjear los bonos en default ni romper el acuerdo original, ya que exigen cobrar todo que se les debe más intereses y en el mismo plazo establecido en un principio. Sin embargo estos últimos siguen siendo tenedores de bonos en default (bonos basura) de bajo precio en mercados secundarios (como bolsas de valores) ya que se consideran incobrables; su única opción es demandar al país judicialmente en cortes mediadoras. Los bonistas que no adhieren a un acuerdo de reestructuración se denominan en economía holdouts (del inglés resistencia, resistentes o no colaboradores).

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